调研基本信息

2026年1月7日，江苏东方盛虹股份有限公司（以下简称“东方盛虹”）以特定对象调研状貌管待机构投资者，投资者辩论总监沈杰先生就公司产业链布局、产能范围、盈利韧性及政策贪图等核心问题与机构进行潜入换取。

参与单元称呼

天风证券

易方达基金

中欧基金

睿远基金

招商基金

融通基金

前海开源基金

华宝基金

新华基金

中庚基金

华商基金

兴银基金

诚旸投资

永赢基金

保银投资

摩根士丹利基金

长盛基金

中汇东说念主寿

承珞成本

（注：以上机构排行不分先后，共19家）

本次调研时间为2026年1月7日14:00-16:00，场所位于公司会议室。

公司核心布局与政策贪图

东方盛虹在新动力、新材料、石油真金不怕火葬与聚酯化纤领域深耕多年，已造周至产业链垂直整合上风。公司领有1600万吨/年盛虹真金不怕火葬一体化样式、240万吨/年甲醇制烯烃（MTO）及70万吨/年丙烷脱氢（PDH）安装，构建起烯烃、芳烃“双链”协同的产业口头，具备“油头”“煤头”“气头”多头并举的烯烃制取技艺。

基于“大化工”基础原料平台，公司确立“1+N”产业口头，以核心原料为基础，延长新动力、新材料、电子化学、生物时间等多元化产业链。改日，公司将深化“1+N”政策，同期鼓励东说念主工智能政策，聚焦石化真金不怕火葬、新动力新材料等场景，发展“新质坐褥力”。

投资者关心焦点回报

PX/PTA产能范围与行业推测

针对近期PX、PTA价钱飞腾，公司示意刻下领有PX产能280万吨/年、PTA产能630万吨/年，下流主要用于聚酯化纤原材料。凭借“原油—PX—PTA—聚酯化纤”全产业链布局，公司可生动治疗筹办策略，发扬一体化及范围上风。关于行业反内卷，公司觉得辩论政策将减少廉价无序竞争，推动行业高质料发展。

2025年PTA新产能投放情况

公司于2025年三季度投产PTA三期样式，新增产能240万吨/年。该样式接纳行业先进的P8++时间，具有能耗低、排污量少的上风，将普及公司在行业聚首度普及布景下的居品竞争力。

盈利韧性与周期对冲门径

2025年前三季度公司盈利水平同比改善证明，改日将通过“油、煤、气”互异化原料布局，优化原油采购及库存惩处，转机坐褥节拍，普及运营恶果，以应酬油价波动和化工品周期，结束抗周期老成发展。

油价走势判断

公司觉得，2025年以来原油核心价钱稳定下行，推测2026年将保合手窄幅波动的偏弱开动趋势，有意于裁汰原油采购成本。公司将合手续优化采购策略，强化全产业链上风，改善盈利技艺。

新材料居品布局与贪图

公司新材料居品矩阵丰富，包括90万吨/年EVA、10万吨/年POE、104万吨/年丙烯腈、34万吨/年MMA等，其中EVA、POE、丙烯腈均处于国内龙头地位。改日将围绕新动力材料、高性能新材料、低碳绿色产业，深化“1+N”产业链布局。

POE安装投产与销售进展

2025年三季度，公司10万吨/年POE安装建成投产，现在处于市集开拓阶段，部分招牌居品已供下流光伏及改性塑料行业客户小批量试用。

2026年核心成本开支诡计

公司大部分安装已按贪图投产，仅剩EVA、涤纶长丝等少许样式处于斥地期，暂无其他大型样式贪图。推测改日成本开支将迟缓下落，公司将字据市集及行业趋势合理为止开支范围。

东方盛虹示意，将依托全产业链上风及“1+N”政策，合手续普及核心竞争力，在新动力、新材料领域深化布局，应酬行业周期波动，结束恒久老成发展。

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